Прогнозы экспертов ЕАБР. Что ждет Беларусь?

Эксперты Евразийского банка развития (ЕАБР) представили прогноз по экономической активности и инфляции, а также денежно-кредитной политике и курсу белорусского рубля. Что нас ждет в 2026 году?

Эксперты ожидают, что в 2026–2027 гг. экономика ускорит темпы роста, вернувшись к траектории сбалансированного развития. Экономическая активность будет расти в условиях повышения спроса со стороны России и увеличения внутреннего потребления. Реализация интеграционных и импортозамещающих проектов начнет расширять производственные возможности.
Представители Евразийского банка развития выражают обеспокоенность, что нехватка трудовых ресурсов и ограниченность доступа к передовым технологиям останутся сдерживающими факторами. Инфляция, по прогнозам ЕАБР, замедлится до 6,9% в 2026 г. и будет сохраняться вблизи обновленной целевой отметки — 7%.
Как транслируют специалисты, инфляционный эффект от выравнивания цен с Россией в значительной степени исчерпан. Вместе с тем девальвация белорусского рубля к доллару и рост внутреннего спроса продолжат оказывать проинфляционное давление. Повышение ставки НДС в России может привести к дополнительному импорту инфляции.
Что же касается денежно-кредитной политики, то здесь условия существенно не изменятся. По прогнозам экспертов ЕАБР, ожидается сохранение ставки рефинансирования на уровне, близком к текущему (около 9,75% годовых). Стабилизация инфляционных процессов не создает оснований для ее повышения. Национальный банк продолжит регулировать ликвидность макропруденциальными мерами для возврата внутреннего спроса к траектории сбалансированного роста. С учетом прогнозируемой динамики цен в реальном выражении ставка останется положительной и стабильной. Ожидаемая ставка рефинансирования — около 9,75% на всем горизонте прогноза, что будет способствовать заякориванию инфляционных ожиданий.
И к валютным вопросам. Среднегодовой курс белорусского рубля к доллару прогнозируется ЕАБР на уровне 3,32 в 2026 г. Дефицит внешней торговли продолжит расширяться, повышая спрос на иностранную валюту. Более высокие темпы инфляции в Беларуси по сравнению со странами-партнерами будут создавать условия для ослабления белорусского рубля — это позволит поддержать ценовую конкурентоспособность национальных товаропроизводителей. Чистая продажа валюты населением сохранится, поддерживая курс рубля.